限售股解禁,是A股市场中一种比较常见的交易现象。在大部分投资者眼中,解禁的限售股往往会对股票的价格产生“易跌难涨”的影响。不过,在实际的市场运行环境中,限售股解禁事件对股票价格的影响,要比大多数投资者想象得更复杂。
首先,限售股解禁预期,往往会在实际解禁事件发生前的三个月,对股票价格产生打压作用。对于大部分股票的持有者来说,限售股解禁会加重这只股票的抛压。毕竟,在首发上市与定向增发的股东中,有很大一部分人是为了博取短期的差价收益的。因此,这些股东在限罩梁售股解禁事件发生后,往往有较强的意愿在A股市场上卖出股票。在这种预期之下,股票的持股人,往往会在事件发生前的一段时间内就开始提前抛售手中的股票。因此,股票的价格往往会提前反应限售股解禁的压力。这类现象提前反应的周期是三个月,主要是由于A股业绩季节性披露的周期是三个月。
其次,对于部分优质白马股、成长股、价宴岩值股来说,限售股解禁的事件未必会造成股价的实际下跌。这类股票,往往被称为A股中的“核心资产”。外资投资者、机构投资者的买入动作,往往构成了这类股票价格物祥运长期坚挺的原因。因此,如若这类“核心资产”股票遇到限售股解禁,则外资投资者、机构投资者就很有可能借机买入原始股东抛售的解禁股。在这种预期之下,这类股票的价格就未必会下跌。
再次,对于“限售股实际持股人是实控人”的股票来说,限售股解禁的事件对股价基本不存在大的影响。如若限售股的持有人是大股东、实控人,那么他们大概率不会在限售股解禁事件发生后,抛售自己手中的解禁股,以避免自己的控股权利受到影响。因此,这类股票的价格大概率会“维持原先的状态”。
综上所述,A股中限售股解禁事件对股票价格的影响,要比大多数人的预期更复杂。